Tokom jučerašnjeg trosatnog ručka u Davosu, suosnivač Karlajl Grup poverio se svojim kolegama bankarima i investitorima: užasno me brine što baš niko i ni oko čega nije zabrinut. Manje od 24 sata kasnije, devalvacija argentinskog pesosa ubrzala je najveću rasprodaju akcija zemlja u razvoju u poslednjih pet godina, dovoljno da delegate na Svetskom ekonomskom forumu u Švajcarskoj koji šetaju od sastanka do obroka i nazad, podiđu žmarci. Ne bez razloga, jer su uporedo sa akcijama iz minuta u minut vrednost gubile i valute zemalja u razvoju.
„Ne želim uopšte to da gledam, “ izjavio je u prolazu Danijel Leb, milijarder i osnivač hedž fonda Third Point LLC.
Posle nekoliko skupova u Davosu održanih u senci kriza ;iji je početak obeležen krahom Liman Braders i Grčkom, ovogodišnje okupljanje počelo je u dosta optimističnijem tonu pre svega zbog dobrih ekonomskih vesti (laganim globalnim rastom i rastom indeksa na berzama). Taj entuzijazam oslabila je u toku jučerašnjeg dana kada su turbulencije na tržištima u razvoju počele učesnike da podsećaju da motori globalnog rasta ipak nisu u tako dobrom stanju i da je pred nama kraj krize.
‘ Crni labudovi ‘
“ Tokom poslednjih nekoliko godina, ljudi su postali mnogo manje zabrinuti, ali uvek postoje stvari poput crnih labudova koji iznenada dođu „, rekao je Rubinštajn u današnjem intervjuu, prenosi Blumberg.. “ Samo sam hteo da se uverim da se svi toga sećamo i da smo svesni da ćemo verovatno imati neke nove neravnine na putu. “
„Crnim labudom” naziva svaki vanredan događaj ogromnog uticaja za koji, i pored toga što je vanredan, naša ljudska priroda oseća potrebu da ga učini previdivim i objašnjivim. Kriza 30-tih, uspon Hitlera, širenje Interneta, krah berze iz 1987.,(i još manje očekivani oporavak), 11. septembar 2001., cunami iz 2004. i najnovija kriza 2008. godine – sve su to primeri Crnog labuda.
Termin „Crni labud”, iskovao je Nasim Nikolas Taleb, finansijski matematičar, istraživač u oblasti verovatnoće i slučajnosti, koji je u svojoj istoimenoj knjizi (kod nas je izdao „Heliks„), koja je u međuvremenu postala svetski hit, razmatrao „uticaj krajnje neverovatnih zbivanja” na naš individualni i „globalni” život. Taleb, koji je inače bio zvezda Davosa 2009., kada je kritikovao svetske lidere zbog njihove kratkovidosti.
Tržišta u razvoju doživela su svoj najgori početak gopdine još od 2009, uporeod sa slabljenjem ekonomske aktivnosti u Kini koja je dodatno donela brige investitorima, već zabrinutim zbog odluke Fed da počne sa pooštravanjem monetarne politike. Indeks MSCI Emerging Markets Index pao je u u toku jučerašnjeg dana za 1.5, a od početka godine za 5.3 odsto.
Argentinski zvaničnici odlučili su da devalviraju pesos što je dovelo do njegovog najvećeg pada u poslednjih 12 godina, a Turska centralna banka je prodajom dolara pokušala da održi vrednost lire, dok je južnoafrički rand sišao na svoju najnižu vrednost u poslednjih pet godina.
Lojk Blankfin direktor Goldman Saksa (Goldman Sachs Group Inc. ) rekao je Blumberg TV da će ipak sačekati nekoliko dana da osmotri kretanja, pre nego što izrekne ocenu da su se kretanja na tržištu potpuno preokrenula.
Ljudi iz Davosa
„Ljudi iz Davosa su verovatno u pravu kada ovu godinu vide kao lepu godinu, sa većim izgledima za rast od prošle „, rekao je Žan – Klod Triše , bivši predsednik Evropske centralne banke, u intervjuu . “ Ali, naravno, rizici su i dalje tu. “
Odluka Fed da suzi monetarne podsticaje, koji su u prethodnom periodu pokrivali sve probleme u ekonomijama u razvoju, omogućavala je investitorima da tamo tragaju za većim prinosima. sada je tome kraj.
Fed je sada naveo menadžere novčanih fondova da ponovo razmišljaju o fundamentalnim pokazateljima zdravlja svetskih ekonomija, kažnjavajući one čije su ekonomske politike loše ili imaju izražene disbalanse bilo da je reč o velikim deficitima tekućeg računa platnog bilansa ili budžetskom deficitu.
Takva promena raspoloženja dodatno je dobila na zamahu posle najnovije ocene MMF da će zemlje u razvoju zabeležiti rast koji će jedva biti nešto veći od onog koji se očekuje u razvijenim ekonomijama. Margina između ta dva pokazatelja je najmanja od 2001.
Previše samozadovoljstva
“ Investitori su bili previše samozadovoljni na tržištima u razvoju, “ kaže Davide Sera, osnivač londonskog Algebris Investments LLP . “ U narednih 12 do 18 meseci, kako realne stope u SAD budu rasle, videćemo koja su tržišta u razvoju u najvećim problemima. “
U nekim ekonomijama u razvoju pokazuju se pukotine, pa investitori s pažnjom gledaju razvoj situacije u takozvanih krhkih pet Brazilu, Indiji, Indoneziji, Južnoj Africi i Turskoj, čiji su lideri u davosu pokušali da uvere investitore da nisu u krizi.
Kina je takođe bori sa $ 4.8 triliona u bankarskog duga u sivim tokovima, dok Brazil pokušava da obuzda inflaciju podstaknutu padom vrednosti nacionalne valute i rastom javne potrošnje. Istraga o umešanosti u korupciju turskog premijera Redžepa Tajipa Erdogana, uzdrmala je njegov kabinet, a protesti u Ukrajini i Tajlandu urušavaju poverenje u njihovu stabilnost .
„Živimo u nestabilnom vremenu i svako ko je samozadovoljan, veoma greši, “ rekao je Tim Adams, predsednik Instituta za međunarodne finansije , koji predstavlja više od 400 finansijskih firmi , i bivši podsekretar američkog Trezora za međunarodne poslove. „U toku je veliko prevrednovanje rizika i ono će nastaviti sa velikim oscilacijama između grčeva u stomaku i povremenih naleta samozadovoljstva . “
Izvor: Blumberg.com