Kada je reč o ekonomskoj i monetarnoj politici sa ulaskom u 2015. dešavanja u svetu su postala drastično nesinhorizovana, a suočeni smo i sa jedinstvenom mešavinom geopolitičkih rizika. Zato Saxo bank očekuje da će tržišta dostići tačku maksimalnog pomeranja već u prvom kvartalu Q1 2015.
Ova banka koja je inače specijalizovana za investicije i internet trgovanje različitim tržišnim materijalima, objavila je kvartalnu prognozu za globalna tržišta i svoje ključne ideje za trgovanje u 2015.
Prema poslednjoj prognozi Saxo Bank, miks svetske ekonomije i politike je nesinhronizovan kao što to nikada nije bio i suočeni smo sa značajnim geopoltičkim rizicima, koji mogu da se prodube sa cenom nafte koja je ispod 60 dolara. Inflacija je na višedecenijskom minimumu, čak i ako je monetarna politika ekstremno slobodna u većini zemalja razvijenih ekonomija i striktna u većini ekonomija u razvoju a Federalne rezerve SAD jedina centralna banka zemalja razvijenih ekonomija od koje se očekuje da sredinom godine počne ciklus pritezanja. U međuvremenu kreditnim spredovima se trguje ispod uobičajenih cena i zarade, a nestabilnost tržišta je još uvek blizu istorijski najnižih nivoa.
Balansiranje svetske ekonomije u 2015. će zahtevati pariranje usporavanju na tržištima u razvoju, borbu sa deflacijom i suprotstavljanje rastućem koeficijentu duga prema BDP. Glavni ekonomista Saxo Bank Stin Jakobsen (Steen) je izjavio da eventualno „putanja najmanjeg otpora u 2015. leži u nižem dolaru, stabilnoj do neznatno višoj ceni energenata i nepromenjenim kamatnim stopama“. Na kraju, tačka maksimalnog pomeranja na tržištu, zasnovana na nastavku trendova nastalih tokom 2014, koja bi mogla da se desi u prvom kvartalu, kada odeljenje rizika ECB (Evropska centralna banka) donese strašnu odluku sa novim programom kvantitativnog popuštanja (QE).
Tržišta valuta će biti prilično nestabilna u 2015. Najverovatniji trend je ne tako snažniji američki dolar, već naprotiv, slabiji dolar, iako Saxo Bank očekuje da će ova valuta nastaviti da jača u Q1 sa izgledima valutnih ratova na pomolu, posebno u Aziji. Ključne preporuke Saxo Bank kada je reč o trgovanju na tržištu valuta (FX) za Q1 2015. su da treba ući u duge pozicije na USD/CHF i zauzeti poziciju zbog mogućeg kaznenog negativnog kursa Švajcarske nacionalne banke u martu. Moguće je takođe da će doći do prodaje kineskog juana naspram američkog dolara i eventualno naspram japanskog jena kako bi se zauzela pozicija za moguću devalvaciju kineske valute, koja bi mogla da prouzrokuje deflaciju kineskog izvoza prema ostatku sveta.
Saxo Bank očekuje da će svetska ekonomija porasti za 3% u 2015. u poređenju sa 2,2% u odnosu na 2014. vođena niskim cenama energenata, nižim merama štednje u razvijenim ekonomijama i većim rastom trgovine. Najveći rizik po globalni rast u 2015. dolazi od geopolitičkih tenzija. Konkretno:
• Ekonomija SAD će nastaviti da raste čvrstim koracima vođena povećanom potrošnjom i nižim cenama energenata. Saxo Bank očekuje da će ekonomija SAD porasti oko 3% u 2015.
• Prognoza za oblast evra je da će situacija ostati izazovna, sa sporadičnim strukturnim reformama, dok privatni sektor nastavlja smanjenje duga, potiskivanjem i rasta i inflacije. Saxo Bank očekuje da će ekonomija evrozone porasti za 1% u 2015.
• Ekonomija Velike Britanije će u 2015. porasti za 2,5%, vođena snažnim rastom privatnog sektora i vladinom politikom podrške, sa glavnim lošim aspektom, značajnim usporavanjem u građevinskom sektoru.
• Saxo Bank ostaje skeptična po pitanju uticaja na realnu ekonomiju napora Kineske centralne banke u sprečavanju usporavanja rasta kroz ublažavanje politike. Predviđanja banke kada je reč o kineskom rastu u 2015. je da će biti ispod postojećeg konsezusa od 6,7%.
„Evropska ekonomija bi konačno mogla da se preobrazi u jednu ekonomiju koju podstiču male, inovativne i energične kompanije. Ovo su izvrsne vesti za budućnost Evrope“, smatra Jakobsen.
FX
Saxo Bank predviđa da bi u Q1 moglo doći do daljeg jačanja američkog dolara, ali upozorava na neujednačenu putanju, jer su trejderi opterećeni marginom već jako dugo na poziciji američkog dolara i značajni rizici u tom smislu su da, kako godina bude odmicala, tržište može da se destabilizuje zbog očekivanog povlačenja FED likvidnosti. Šire, ekonomske i političke tenzije između Kine i Japana oko radikalne japanske monetarne politike i slabljenje japanskog jena mogu dovesti do novog valutnog rata u Aziji.
Akcije
Saxo Bank očekuje da će španske akcije nadmašiti globalna tržišta kapitala u Q1 2015, pojačane neizbežnom politikom ublažavanja Evropske centralne banke, uz nisku inflaciju i usporen ekonomski rast. Sa druge strane, kinesko tržište kapitala i dalje je pregrejano i očekuje ga korekcija, dok će pad cena nafte i energenata baciti takođe dugu senku i na ruske akcije.
Robe
Porast ponude u vreme slabog rasta tražnje i snažnijeg dolara će zadržati mnoštvo ključnih roba pod pritiskom početkom 2015. sa najverovatnije najnižim prinosima u prvoj polovini godine. Na tržištima nafte Saxo Bank očekuje prosečnu cenu sirove brent nafte do $ 62 / bbl tokom prvog kvartala. Jači dolar ostaje ključni rizik za plemenite metale, dok su više kamate u SAD već uračunate u cenu. Ovo ostavlja pozitivne pokretače kod roba koje su zbog geopolitike potcenjene i sa tim u vezi, u prvom kvartalu bi se mogao očekivati i pad cene zlata.
Potpuna lista ideja za trgovanje i ulaganje analitičara Saxo Bank sa prognozom za 2015. nalazi se na ovom linku.