Agencija Fitch potvrdila je kreditni rejting Srbije na nivou BB+, zadržavajući pritom pozitivne izglede za njegovo dalje unapređenje.
Kako stoji u obrazloženju, takva odluka doneta je zbog konzistentne makroekonomske politike u našoj zemlji, stabilnosti kursa dinara i „razumnim upravljanjem fiskalnim deficitom“.
Međutim, kao jedan od ključnih faktora koji usporava brže napredovanje rejtinga, Fitch navodi izraženu političku neizvesnost.
Najava izbora „koči“ rast rejtinga
Najave o mogućim vanrednim izborima do kraja 2026. godine, bilo na predsedničkom, parlamentarnom ili oba nivoa, unose dozu nestabilnosti u ekonomske tokove, upozoravaju iz Fitch-a.
Analitičari ove agencije ukazuju na visoku polarizaciju u društvu i mogućnost obnavljanja protesta što bi, prema njihovoj proceni, moglo negativno uticati na poverenje investitora i devizne rezerve.
Upravo zbog takvih procena unutrašnjeg političkog rizika, a uzimajući u obzir i globalne geopolitičke neizvesnosti, Fitch je odlučio da zadrži rejting na BB+ iako njihov kvantitativni model SRM, koji prati 18 varijabli, sugeriše da Srbija po čisto ekonomskim parametrima već zaslužuje višu ocenu BBB- što je „prvi stepenik“ investicionog rejtinga.
Fiskalna disciplina i stanje javnog duga
Uprkos izbornom ciklusu i uobičajenim pritiscima na budžet, Fitch očekuje da će fiskalna politika ostati u okvirima dogovorenim sa Međunarodnim monetarnim fondom.
To znači da bi deficit opšte države trebalo da ostane na projektovanih oko 3 odsto BDP-a u 2026. godini, dok se u narednim godinama očekuje njegovo blago smanjenje.
Javni dug Srbije se, kako ukazuju u analizi, stabilizovao na nivou od oko 44 odsto BDP-a, „što je znatno povoljnije u poređenju sa medijanom zemalja koje imaju sličan ili čak nešto bolji kreditni rejting“.
Iako naša država ostaje u velikoj meri oslonjena na spoljno finansiranje i dug u stranoj valuti, ti rizici su „ublaženi stabilnim kursom evra i aktivnim hedžingom obaveza u drugim valutama“, ocenjuju iz Fitch-a.
Strukturne slabosti: vladavina prava i korupcija
Kada je reč o dugoročnim faktorima koji utiču na kreditni rejting, Fitch ukazuje na određene strukturne slabosti u domenu vladavine prava i kontrole korupcije.
Indikatori Svetske banke za Srbiju u ovim oblastima i dalje se nalaze ispod 50. percentila, što negativno utiče na ukupni kreditni profil zemlje, upozoravaju iz agencije Fitch.
Takođe, izazovi u upravljanju državnim preduzećima, naročito u energetskom sektoru, i dalje predstavljaju potencijalni fiskalni teret.
„Buduće pozitivne promene rejtinga zavisiće od toga koliko će Srbija uspeti da unapredi institucionalni okvir i pokaže da politička previranja ne ometaju makroekonomsku stabilnost i put ka članstvu u Evropskoj uniji“, zaključili su u analizi.
Izvor: Nedeljnik
Foto: Pixabay