„Investicione odluke ne bi trebalo donositi pod uticajem tržišnog sentimenta ili postupaka drugih investitora. Pre svake odluke važno je jasno definisati investicioni cilj, proceniti prihvatljiv nivo rizika i unapred prepoznati okolnosti koje bi mogle zahtevati promenu strategije“, kaže Aleksandar Ivanović, portfolio menadžer Društva za upravljanje investicionim fondovima Vista Rica.
Od Warrena Buffetta do Raya Dalija, najveći investitori sveta razvili su različite strategije, ali njihove najvažnije lekcije imaju mnogo toga zajedničkog, od strpljenja i discipline do razumevanja rizika i dugoročnog razmišljanja.
Ulaganje je danas dostupnije nego ikada, ali donošenje dobrih investicionih odluka nije zbog toga postalo jednostavnije. Velika količina informacija, svakodnevne promene na tržištu i potreba da se reaguje brzo mogu lako navesti investitore da donose odluke vođene trenutnim emocijama, umesto jasno definisanom strategijom.
Ipak, kada se pogledaju karijere nekih od najuspešnijih investitora svih vremena, postaje jasno da se osnovni principi uspešnog investiranja nisu mnogo promenili. Vreme, disciplina, razumevanje ulaganja i promišljeno upravljanje rizikom ostaju važni bez obzira na to kako se tržište menja.
Zato smo izdvojili nekoliko lekcija koje možemo naučiti od investitora čije su strategije oblikovale način na koji danas razmišljamo o ulaganju.
Vreme je jedan od najvećih saveznika investitora
Malo je investitora koji su ostavili toliko dubok trag na finansijskim tržištima kao Warren Buffett. Tokom više od šest decenija investiranja izgradio je reputaciju jednog od najvećih investicionih autoriteta, a njegov pristup snažno je oblikovan učenjem Benjamina Grahama, pionira vrednosnog investiranja.
Buffettova filozofija počiva na ideji da kvalitetnim kompanijama treba dati vreme da razviju svoju vrednost. Umesto čestog trgovanja i pokušaja da predvidi svaki kratkoročni pokret tržišta, Buffett je poznat po dugoročnom pristupu i strpljenju.
Njegova čuvena poruka da, ukoliko investitor nije spreman da poseduje akciju deset godina, ne bi trebalo da je poseduje ni deset minuta, dobro oslikava takav način razmišljanja.
Lekcija je jednostavna, ali u praksi zahtevna: vreme na tržištu može biti važnije od pokušaja da se pogodi pravi trenutak za ulazak ili izlazak iz investicije.
Neizvesnost nije problem, nepripremljenost jeste
Ray Dalio, osnivač kompanije Bridgewater Associates, jedan je od investitora koji su posebnu pažnju posvetili odnosu između različitih ekonomskih scenarija i ponašanja portfolija.
Polazeći od toga da budućnost nije moguće pouzdano predvideti, Dalio je svoju investicionu filozofiju gradio oko diversifikacije i pripreme za različita ekonomska okruženja. Njegov pristup poznat je po tome što nastoji da portfolio ne zavisi od jednog ishoda, na primer, samo od rasta ekonomije, pada kamatnih stopa ili povoljnog kretanja jedne klase imovine.
Za investitora to znači da pitanje ne bi trebalo da bude samo „Šta mislim da će se dogoditi?“, nego i „Šta ako se dogodi nešto drugo?“
Upravo tu diversifikacija dobija svoj puni smisao. Njena svrha nije samo raspoređivanje ulaganja, nego upravljanje rizikom i smanjenje zavisnosti portfolija od jednog scenarija.
Najbolje investicione ideje često počinju od onoga što razumemo
Peter Lynch, legendarni upravnik Fidelity Magellan fonda, poznat je po drugačijem pristupu. Njegova filozofija polazila je od ideje da investitori često mogu pronaći zanimljive kompanije upravo u svakodnevnom životu – među proizvodima i uslugama koje koriste i poznaju.
Njegova čuvena poruka „investirajte u ono što poznajete“ ipak nije značila da je dovoljno kupiti akcije kompanije čiji proizvod volimo. Naprotiv, Lynch je naglašavao da pre investicione odluke sledi detaljna analiza kompanije, njenog poslovanja, finansijskih rezultata i potencijala za rast.
Drugim rečima, poznavanje proizvoda može biti početak investicione ideje, ali ne i kraj analize.
Različite strategije, slični principi
Buffett, Dalio i Lynch pripadaju različitim generacijama i razvili su različite investicione filozofije. Buffett je fokus stavljao na kvalitet poslovanja i dugoročno vlasništvo, Dalio na diversifikaciju i otpornost portfolija na različite ekonomske scenarije, dok je Lynch posebnu pažnju posvećivao razumevanju kompanija i njihovog potencijala.
Ipak, iza ovih različitih pristupa mogu se pronaći zajednički principi: ne donositi odluke impulsivno, razumeti rizik, imati jasan plan i biti spreman da investiciji damo dovoljno vremena.
Upravo to je, iz ugla savremenog investitora, možda i najvažnija lekcija njihovih karijera.
Ilustracija: Shutterstock